美国证券交易委员会的新规则可能会抑制 SPAC 的活动

COLORADO SPRINGS – 提议的证券交易委员会 规则 这将使特殊目的收购公司的合并更像传统的首次公开募股,这可能会对太空部门的融资产生重大影响。

Maxar Technologies 高级副总裁兼总法律顾问 Jim Lee 于 4 月 4 日在第 37 届空间研讨会空间法研讨会上表示:“我认为 SPAC 的使用范围会更窄。”

2021 年,12 家太空初创公司通过 SPAC 交易筹集了近 40 亿美元。

“其中大部分不是债务,”李说。 “这是资产负债表上的现金。”

3 月 30 日发布的 SEC 规则提案将使 SPAC 的披露和责任规则更接近传统 IPO 的规则。 公司需要披露,因为 example,谁将从 SPAC 交易中获利以及以什么股价。

在某些情况下,如果公司的股价在 IPO 后超过 3 美元,SPAC 赞助商就会获利。

“如果你是该 SPAC 的股东,显然你要等到超过 10 美元才能赚钱,”Lee 说。 “所以这是一个非常明显的冲突,很多人不明白这是一场冲突。”

根据拟议的 SEC 规则,SPAC 承销商也将对重大事实错误陈述承担责任,就像传统 IPO 的承销商一样。

在 SEC 提案之前,与空间相关的 SPAC 活动正在放缓。 Tomorrow.io 在 3 月初取消了 SPAC 合并的计划。 当 Terran Orbital 在 3 月下旬上市时,公司高管强调了公司的国家安全和国防工作。

许多在 2021 年通过 SPAC 合并上市的航天公司的交易价格远低于 10 美元的 IPO 价格。

约克空间系统公司首席法律和行政主管莫妮卡·帕尔科 (Monica Palko) 表示:“我认为实际上有一些 SPAC 有点贬值,它们的交易价格低于应有水平,因为它们身上有一种 SPAC 臭味,他们无法摆脱它们。”官。

因此,那些在首次公开募股前没有进行路演以解释其公司前景的 CEO 现在正在进行路演以告诉投资者:“我们与其他 SPAC 不同。 我们有收入。 我们有合同,”帕尔科说。

总体而言,公司必须仔细考虑 SPAC 的优缺点。

“SPAC 就像铲子一样是一种工具,”帕尔科说。 “你可以用铲子挖花园,也可以用铲子把人打死。 SPAC 是一种合法的上市方式,但它真的不应该被视为上市的捷径。”