主要运营商整合由来已久

卫星运营商整合一直是行业会议(例如在巴黎举行的年度世界卫星商业周)上的一个长期话题。

会议组织者 Euroconsult 的首席顾问 Maxime Puteaux 回忆说,早在 2006 年 WSBW 就强调了小型和区域性固定卫星服务 (FSS) 运营商合并的潜力是一个值得关注的关键趋势。

观察人士曾预计,由于广播市场前景令人失望,激烈的竞争将推动当时地球静止轨道 (GEO) 上的 33 家运营商中的一些运营商合并。

然而,在一个民族主义保护主义和独特法规经常阻碍交易的行业中,即使是小型运营商之间的合并也很少见。

Puteaux 表示,自 Euroconsult 的 2006 年统计以来,GEO 运营商的数量实际上已增加到 53 家,这得益于政府大力支持的国家或小型区域运营商的创建。

这种势头在 2015 年左右逐渐消退,近年来,非地球静止轨道 (NGSO) 公司的激增改变了各种规模的 GEO 运营商的竞争环境。

Starlink、OneWeb 和其他 NGSO 宽带星座的兴起正值视频广播收入出现更广泛的转变之际,这些收入在历史上一直维持着商业卫星行业。 数据现在被广泛视为卫星运营商的增长引擎。

Northern Sky Research 的航天工业分析师 Brad Grady 表示,最近一连串大规模的卫星运营商合并“反映出从视频用例向数据用例的转变正在顺利进行。”

SES 预计将在 2023 年第二季度将其升级后的 O3b mPower 星座投入使用。图片来源:SES

他说,这表明该行业以前“没有做好有效抓住这些机会的准备”。

法国 GEO 舰队运营商 Eutelsat 和总部位于英国的 OneWeb 在 7 月份宣布合并计划时指出了多轨道行业的未来。

OneWeb 的低地球轨道卫星可以提供比 GEO 中距离地球更远的卫星更低延迟的宽带。 这家初创公司的极地轨道网络还旨在提供比固定在赤道沿线的 GEO 卫星更多的全球覆盖范围。

同时,Eutelsat 更大、更强大的 GEO 航天器可以为人口稠密地区带来更多容量。

这些混合网络最近才通过小规模用户终端变得可行,这些终端可以从一个轨道上的卫星无缝切换到另一个轨道。

在同意与 OneWeb 合并之前,Eutelsat 已经积累了这家初创公司 23% 的股份,以加强数据服务,而其视频业务则逐渐下滑。

11 月,美国 GEO 宽带运营商 Viasat 表示将收购英国卫星舰队运营商 Inmarsat,类似的多轨道增长故事也出现了。

不过,与Eutelsat不同,Viasat一直是纯宽带运营商。

它与 Inmarsat 的交易还将提供对多个频段的访问权和国际立足点,因为波音公司正在为该公司建造的由三颗 GEO 卫星组成的 ViaSat-3 将首次在全球范围内扩展其服务。

至于 SES 和 Intelsat,两者都不会说他们是否正在讨论合并,英国《金融时报》8 月 4 日报道称,他们正在积极讨论中。

但两人都承认支付 close 关注行业整合。

Intelsat 发言人 Clay McConnell 说,卫星行业“正在发生转变,新的能力和技术被推向市场。”

他补充说,伙伴关系“将互补的能力结合在一起可以推动连接市场的竞争”。

8 月 4 日,当被问及与 Intelsat 的会谈报道时,SES 首席执行官 Steve Collar 发表了类似的评测,称“行业整合是一件好事”,有助于市场合理化。

国际通信卫星公司运营着一个 GEO 星座,自 2 月份摆脱破产困境以来,该公司正寻求开启新的以连接为重点的增长篇章,当时该运营商将其债务山峰削减了一半以上,至 70 亿美元。

SES 还着眼于通过 GEO 和中地球轨道 (MEO) 卫星不断增长的数据市场。

Grady 指出,SES 于 2016 年与 O3b Networks 合并时收购了其 MEO 业务——这笔交易与 Eutelsat 和 OneWeb 提议的结盟有相似之处。

他将 Viasat 收购 Inmarsat 比作 2001 年总部位于卢森堡的 SES 收购美国竞争对手 Americom 以进行国际扩张——这是近几十年来为数不多的成功的大型卫星运营商合并之一。

2006 年,Intelsat 收购 PanAmSat 成为当时最大的卫星运营商,完成了另一项值得注意的合并交易。

2014 年,Eutelsat 还收购了墨西哥卫星运营商 Satmex,以扩大其在拉丁美洲的业务。

Eutelsat 曾持有西班牙运营商 Hispasat 的股份,曾一度希望与该公司合并,但最终未能赢得西班牙政府的青睐。

尽管 Eutelsat 计划接管 OneWeb,但根据合并协议,英国政府将保留其在这家初创公司中所谓的黄金份额。 这意味着英国将保留对 OneWeb 业务的特殊投票权,这是与 Eutelsat 成功进行合并谈判的关键组成部分。

COVID-19 组件

虽然安慰和并购 (M&A) 活动在卫星运营商中很少见,但在该行业的其他地方却很普遍,尤其是在卫星分销和设备供应商中。

一场于 2020 年初开始影响全球市场的流行病也一直在帮助将太空公司推向交易谈判桌。

Puteaux 指出,随着资金来源枯竭,COVID-19 使“一些公司处于危险之中,并为收购打开了大门”,并指出它是怎样导致 OneWeb 在 2020 年 3 月破产的。

当年晚些时候,英国政府和印度企业集团 Bharti Global 以约 10 亿美元的价格从破产中收购了 OneWeb。 对于一家在倒闭前为其星座筹集了超过 30 亿美元的初创公司来说,这是一个相当大的折扣。

大流行还使 Intelsat 在 2020 年 5 月破产。该运营商在近两年后的 2 月出现在前债务持有人的控制下。

Puteaux 预计,如果宏观经济状况恶化并减少获得资本的机会,“机会主义”买家将抢购更多公司。

BryceTech 分析师 Phil Smith 表示,COVID-19 对太空具有“阶段性特征”,首先影响劳动力,然后是供应链。

一些与大流行相关的供应链短缺,例如半导体和其他电子元件,影响了多个行业。

其他供应短缺,包括早期用于抗击大流行的液氧,更具体地存在于太空中。

虽然俄罗斯在乌克兰的战争提振了东欧地区对卫星容量的需求,但它对更广泛的行业产生了负面影响。

乌克兰是世界上主要用作电动卫星推进器推进剂的惰性气体的主要供应国。 战争还减少了卫星制造商用于将大型航天器运送到发射台的乌克兰安东诺夫飞机的可用性。

“这些和其他活动的全部性质继续展开,”史密斯说。

与乌克兰战争一样,分析人士也将 COVID-19 视为卫星公司的双刃剑。

随着市场开始从大流行中复苏,NSR 研究表明,运营商正在看到对回程、社会包容计划和消费者宽带的需求增加。

NSR 研究主管 Jose Del Rosario 表示,“整合可以增强市场力量和更具竞争优势”,从而抓住这些机会。

在星链宽带网络迅速扩张之前,这些玩家都认为自己可以在竞争中取胜。 对某些人来说,单打独斗似乎不再有吸引力。

这篇文章最初出现在 2022 年 9 月的 SpaceNews 杂志上。